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恒大第三度违约 中国债券市场再次暴跌

10月11日,中国房地产公司的债券再次遭受重创,因为恒大已经错过数周内的第三轮债券支付截止日期,而地产商当代置业和新力控股也争相推迟最后偿付债券的期限,引发外界担忧。

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在10月11日,恒大未能支付1.5亿美金的债券。债券投资者表示,他们没有收到付款,这增强了外界对恒大违约的预期。恒大公司曾经是中国最大的开发商,现在面临的风险负债超过 3000 亿美元。

此外,规模较小的开发商当代置业(Modern Land)告知投资者将把 10 月 25 日到期的 2.5 亿美元债券付款推迟三个月,部分是“以避免任何潜在的付款违约”。

新力控股表示,下周该企业也有可能违约,因为它没有足够的财务资源来支付今年剩余的美元债券。

根据金融数据提供商 Duration Finance 的数据,当代置业 2023 年 4 月发行的债券票面利率为 9.8%,当天暴跌逾 25%,至 32.25 美分,而该公司的股票在过去一个月中已经下跌了三分之一。

佳兆业集团在 2015 年成为首家违约的中国房地产开发商,其部分债券也在11日暴跌至面值的一半以下。“这是灾难性的一天,”Avenue Asset Management 驻香港的固定收益投资组合经理 Clarence Tam 表示,他强调即使是一些据称更安全的“投资级”公司,现在也有 20% 的债券面值被抹去。

“我们认为这是由全球资金外流驱动的……从根本上说,我们担心在岸抵押贷款管理会严重打击开发商的现金流,”他补充说,人们可能会停止为新房付款。中国的地产商富力地产和绿地控股在伦敦、纽约、悉尼等全球城市都有项目。

摩根大通的分析师还强调,国际投资者现在要求以最高溢价购买或持有“垃圾”级中国债券。该银行密切关注的 JACI 中国高收益指数与投资级 AA 级中国本地市场债券(称为“在岸”债券)的类似指数之间存在高达 1,200 个基点的差异。

摩根大通的分析师表示:“恒大的风险现在正在向其他债券发行人和行业蔓延。”

另一位不愿透露姓名的伦敦分析师表示:“我们正在缓慢地、逐渐地看到中国房地产行业的其他部分分崩离析。”

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Posted in 中国经济

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