王友群评论文章：10月4日晚9点57分，花样年集团创始人兼地产集团CEO曾宝宝发布微博，分享了一张图片，上面赫然写着两个英文字“DARKEST HOUR”，翻译成中文，就是“至暗时刻”。

曾庆红和他的侄女曾宝宝

曾宝宝有一个有名的父亲叫曾庆淮，曾经是香港和内地政、商、文圈子内的风云人物。曾宝宝有一个更有名的大伯叫曾庆红，曾任中央办公厅主任、中央组织部部长、中央书记书记、中央党校校长、中央港澳领导小组组长、中共政治局常委、国家副主席。

当年，一大批政、商、文圈子内的大腕级人物围在曾庆淮身边；更大一批从中央到地方从国内到国外的高官巨商围在曾庆红身边。

正因为有一个厉害的爹，有一个更厉害的大伯，2009年花样年在香港上市时，风光无限。据港媒报道，2009年11月，花样年公司的投资者推介会，成为一场香港名流的聚会，除曾庆淮为女儿助阵外，到场的还有郑裕彤、刘銮雄、张松桥、蔡志明等多位香港富商巨头。郑裕彤、张松桥等都认购了花样年的股份。

曾宝宝作为公司创办人兼执行董事和大股东，拥有65%的股票，市值约70亿港元。

花样年官方通告中，对曾宝宝特质的评价是：“快准狠、买卖人、毒舌”。外界称之为“专业玩家”。曾宝宝的微博名叫“宝Fantasia”。Fantasia有“狂想曲、幻想曲”之意。

2020年1月17日，曾宝宝任花样年地产集团CEO，同时任花样年中国集团战略规划委员会主席。她自信满满，计划在深圳、北京、上海、武汉、成都五大区域，全面扩展其事业版图，业绩目标是销售破千亿。

然而，仅仅过了一年多，财旺业盛、无惧无畏的曾宝宝，却迎来“至暗时刻”。

胡舒立的猪头和增宝宝的至暗时刻

第一，2亿多美元到期债务不能偿还。

10月4日晚，花样年在香港联交所发布公告，该公司4日到期的约2.06亿美元票据未能如期支付。这说明什么？说明曾宝宝从中国大陆银行借不到钱了。

第二，国际评级机构下调花样年的评级。

10月4日，国际评级机构惠誉，将花样年评级下调四个评级，将长期外币发行人违约评级由B下调至CCC-；高级无担保评级和未偿付美元优先票据评级，从B下调至CCC-；评级展望下调为“负面”。

9月，国际三大评级机构标普、惠誉、穆迪已经对花样年下调评级，从“稳定”降为“负面”。9月27日，穆迪将花样年评级从B2下调至B3。9月16日，惠誉将花样年控股的长期外币发行人违约评级从B+下调至B，展望为“负面”。9月14日，标普将花样年展望下调为“负面”。

这些意味着花样年再融资风险增加，大量到期债务偿还困难。同时也无异于告诫投资者：给花样年投钱可能“血本无归”。

第三，资产负债率超中共划的“红线”。

花样年2021年半年报显示，公司总负债830.07亿人民币，一年内到期的短期负债达195.45亿人民币，剔除预收款后的资产负债率为72.7%。

公开资料显示，花样年控股目前共存续12只美元债，债务余额为39.8亿美元（257.33亿人民币），其中，5只一年内到期，共计15.59亿美元（100.8亿人民币）；3只2021年到期，共计7.62亿美元（49.27亿人民币）。这些美元债的利率普遍较高，7只利率高于10%，最高达到15%；低于8%的仅有3只。上述债务都存在到期难以偿还的风险。

去年8月中共为地产商融资划了“三道红线”，第一道红线是“剔除预收款后的资产负债率大于70%”。花样年已越过这道红线。

如果花样年经营状况继续恶化，其在资本市场上融资难上加难。

第四，花样年债券被定为“0贷款价值”。

彭博社9月初报道，花旗银行和瑞信银行已停止接受花样年控股的债券作为抵押品。两家银行将花样年的债券定为“0贷款价值”。这意味着两家银行的私人财富客户，不能再用花样年的债券做担保，来获得抵押贷款。

花旗银行是美国最著名的国际金融服务机构之一；瑞信银行是全球第五大财团，瑞士第二大银行，也是国际知名金融服务机构之一。

两家著名银行如此对待花样年表明：花样年前景不妙。

第五，花样年旗下“物业第一股”被抛售。

9月28日晚，碧桂园服务控股发布公告称，碧桂园物业香港控股与彩生活服务集团签订股权转让协议，以不高于33亿元的总代价，收购彩生活旗下邻里乐控股集团100%的股权。交易完成后，碧桂园将持有彩生活几乎所有核心资产。

花样年控股彩生活。2014年，彩生活登陆港交所后，立志发展成“全世界最大的综合社区服务平台”。过去7年，彩生活对200多个物业公司进行过收并购，成为物业行业内收购最多的公司，故有“物业第一股”之称。

如果碧桂园和彩生活的交易顺利进行，彩生活这家曾经的“物业第一股”时代，算是终结了。

别的都不论，仅就以上五条看，曾宝宝说她面临“至暗时刻”，确有其道理。

问题是，曾经“风光无限”的曾宝宝，2021年为何走到“至暗时刻”？

众所周知，中共经济实际是权贵经济。中共有权有势的人，其家属子女占据了“中共国”最有钱的行业和职业。中共的银行就是为权贵子女开设的。中共的金融机构就是为权贵子女服务的。

曾宝宝当年之所以能够“闷声发大财”，不是她有什么出众的才华或超人的秉赋，而是她有一个可以直通中南海的爸，一个“一人之下、亿万人之上”的大伯。

曾庆红曾是中共独裁者江泽民最重要的“军师”，中共江派第二号人物，权倾朝野，影响遍及海内外，是中共党政高官、金融巨头、富商大款争相讨好的对象。

正因为中共最高层有曾庆红罩着，曾宝宝才成了“香饽饽”，要风得风，要雨得雨，赚得盆满钵满。

今天，曾宝宝之所以面临“至暗时刻”，关键原因在于：曾庆红大势已去。

如今，中共最高层权力斗争，集中体现在习派与江派之间的斗争。由于江泽民已经95岁，可能卧床不起，是个“活死人”，习派与江派的斗争，实际上是习、曾斗。

习想谋求在明年中共二十大上“三连任”，曾想在二十大前把习赶下台。为此，习、曾一直在进行激烈的斗争。

1月29日，习以最快速度杀了原华融集团董事长赖小民。赖是以曾庆红为首的“江西帮”重要成员之一。

习搞的政法大清洗，旨在从曾庆红亲信手中将政法大权夺到手。前任和现任中共政治局委员、中央政法委书记孟建柱、郭声琨，都是曾庆红的亲信。

习整肃阿里巴巴、滴滴出行、明天集团、华信集团、海航集团、恒大集团等，一个重要原因是，这些大公司与曾庆红等家族关系密切。比如，明天集团实际控制人肖建华，被认为是曾庆红家族在金融市场圈钱的“白手套”。肖建华仅从包商银行这一家银行圈走的钱，就高达1560亿元人民币。

习整肃演艺明星赵薇，是因为赵薇的后台老板就是曾庆红的弟弟曾庆淮。

习打掉政法“六虎”——孙力军、邓恢林、龚道安、王立科、刘新云、傅政华，加上被认为涉嫌刺杀习近平的江苏省公安厅刑侦局局长罗文进，皆因为他们都是江、曾派系的“政治打手”。

习当局重申没有“铁帽子王”，更是在警告曾庆红。早在中共十九大前，江、曾就被认为是中共内的“铁帽子王”。

习、曾一路斗下来，曾已明显处于劣势，这正是曾宝宝面临“至暗时刻”的真正原因。

结语

曾宝宝靠着曾庆红的权势“闷声发大财”，也因为曾庆红大势已去而倒楣。但是，笔者认为，现在可能还不是曾宝宝的“至暗时刻”。随着“习曾斗”进一步白热化，曾宝宝可能面临真正的“至暗时刻”。